Skont rapporti tal-midja barranija: Il-prezzijiet tar-ram irreġistraw żieda ta '1.90% fl-aħħar xahar tas-sena. Sal-aħħar ta 'Diċembru tas-sena li għaddiet, il-prezzijiet tar-ram telgħu għall-ogħla livell minn Awwissu, u wasslu għal previżjonijiet tal-industrija mħallta għall-prezzijiet tar-ram tal-2024. Sal-bidu tal-2024, madankollu, il-prezzijiet tar-ram bdew jonqsu mill-ogħla livell tagħhom f'ħames xhur. Sa nofs Jannar, il-prezzijiet tar-ram kienu għadhom mwaħħla f'moviment fit-tul tal-ġenb. B'mod ġenerali, l-Indiċi tal-Metall ta 'Kull Xahar tar-ram (MMI) ilu jinnegozja fuq il-ġenb, u żdied biss b'1.34% minn Diċembru sa Jannar.
Is-suq tar-ram qed jesperjenza l-agħar contango tiegħu f'għexieren ta' snin
Hekk kif il-prezzijiet tar-ram ikomplu jimxu lejn il-ġenb, is-suq diġà jinsab fl-akbar firxa ta 'contango mill-bidu tad-disgħinijiet. Fil-fatt, il-prezz tar-ram spot ewlieni tal-LME niżel għal $109.50 taħt il-prezz tal-futures kmieni fl-2024. Għalkemm il-firxa naqset ftit ġimgħat wara, sa nofs Jannar kienet għadha aktar minn $100 kull tunnellata.
Dan il-contango profond jindika provvista żejda fis-suq tal-merkanzija. Dan huwa f'kuntrast qawwi mad-differenza fil-provvista ta' 51,000 tunnellata stmata mill-Grupp Internazzjonali ta' Studju tar-Ram (ICSG) għall-ewwel 10 xhur tal-2023. Barra minn hekk, tfixkil fil-provvista tal-minjieri tar-ram żied it-tħassib dwar terminu twil. provvista u kellha impatt fuq it-tbassir ġenerali għall-prezzijiet tar-ram din is-sena. L-għeluq tal-minjiera Cobre Panama, pereżempju, jaffettwa madwar 1% tal-produzzjoni globali tar-ram.
Minkejja l-aħbarijiet ta 'provvista stretta, il-livelli tal-istokk fuq il-kambju baqgħu b'saħħithom. Filwaqt li ftit hemm korrelazzjoni bejn il-livelli tal-inventarju u l-prezzijiet tar-ram, iż-żieda qawwija fl-inventarji tal-LME fit-tieni nofs tas-sena turi t-tnaqqis attwali fid-domanda. Filwaqt li l-inventarji naqsu ftit mill-aħħar ta 'Diċembru, l-inventarji tal-LME għadhom qrib l-ogħla livell tagħhom minn Mejju 2022.
Il-prezzijiet tar-ram u l-indiċi tad-dollaru Amerikan urew movimenti volatili simili
Filwaqt li l-contango jippersisti, ir-ram għad irid joħroġ mill-moviment tal-ġenb tiegħu. L-indiċi tad-dollaru wkoll baqa’ kkonsolidat. Minn Diċembru sa Jannar, l-aspettattivi tas-suq għal politika tal-Fed dovish fl-aħħar tal-2024 żdiedu gradwalment, prinċipalment minħabba l-inflazzjoni li qed tkessaħ. Dan jikkuntrasta mal-prezzijiet tal-komoditajiet bħar-ram, fejn l-indiċi tad-dollaru Amerikan b’mod ġenerali kellu xejra aktar baxxa fir-raba’ kwart tal-2023.
Madankollu, l-uffiċjali tal-Fed aktar tard ittemprat l-aspettattivi tas-suq għal meta l-bank ċentrali jnaqqas ir-rati. Il-gvernatur tal-Fed Christopher Waller innota li l-inflazzjoni hija "f'distanza impressjonanti" mill-mira ta '2% tal-Fed. Madankollu, saħaq l-appoġġ tiegħu għal approċċ kawt għal bidla eventwali. "Iċ-ċavetta hija li l-ekonomija sejra tajjeb," qal Waller f'diskussjoni onlajn. Dan jippermettilna nimxu b'mod ordnat. Nistgħu naraw jekk il-bidliet fid-dejta u l-progress humiex sostnuti." It-tħassib tiegħu huwa li bidliet mgħaġġlin fil-politika jistgħu jwasslu għal rebound fl-inflazzjoni. "L-agħar xenarju huwa li kollox imur lura wara li nibdew innaqqsu r-rati," qal. Hekk kif nimxu lejn l-2024, l-analisti se jkomplu jaġġustaw it-tbassir tal-prezz tar-ram tagħhom ibbażati fuq l-aħħar informazzjoni.
In-negozjanti naqqsu l-imħatri tagħhom fuq tnaqqis fir-rata, iżda l-prospetti tagħhom għall-prezzijiet tar-ram għadhom pożittivi.
Kummenti bħal Waller wasslu lis-swieq biex ibattu l-aspettattivi dwar meta l-Fed jmiss se tnaqqas ir-rati tal-imgħax. Dan, imbagħad, appoġġa rally għal żmien qasir fl-indiċi tad-dollaru. Skont l-għodda Fedwatch ta 'Chicago Mercantile Exchange (CME), il-Federal Reserve hija mistennija b'mod wiesa' li ma tbiddilx ir-rata tal-fondi federali fil-laqgħa li jmiss tagħha. Fl-istess ħin, l-aspettattivi tan-negozjanti tar-rati tal-imgħax għal tnaqqis fir-rata f’Marzu naqsu minn 76.9 fil-mija fit-12 ta’ Jannar għal 65.2 fil-mija llum.
Hekk kif il-movimenti tal-Fed ikomplu jmexxu d-direzzjoni tal-indiċi tad-dollaru, dan jista 'jipprevjeni li l-prezzijiet tar-ram jimxu ħafna ogħla jew aktar baxxi fi żmien qasir. Madankollu, jekk l-inflazzjoni tkompli tiċċaqlaq aktar baxxa fix-xhur li ġejjin u d-dejta ekonomika tappoġġja dawran dovish, allura dan jista 'jipprovdi biżżejjed momentum għall-indiċi tad-dollaru u l-prezzijiet tar-ram biex jistabbilixxu xejra ġdida. Għar-ram, tnaqqis fir-rata jista 'jsaħħaħ il-prezz tiegħu, li jidher li huwa konformi mal-aspettattivi attwali tas-suq. Skont l-aħħar rapport tal-pożizzjoni tan-negozjant tal-LME, il-fondi ta’ investiment xorta kellhom pożizzjoni twila netta mis-16 ta’ Jannar.
