Dan fih innifsu huwa kisba tal-iskambju. Mhux se jkun faċli li jerġa’ jibda s-suq tan-nikil ta’ Londra wara li dan waqa’ fit-8 ta’ Marzu u ġie sospiż għal ġimgħa.
Since trading resumed on March 16, we have had four limit down days and two limit up days, interrupted briefly by a day of almost normal trading on March 22. Official prices and closing prices have been declared "interruption events" six times.
L-LME hija ġdida għat-trażżin tal-prezzijiet u qed titgħallem il-ħin kollu. Kellha twessa' gradwalment il-firxa tal-prezz tan-nikil minn 5 fil-mija għal 15 fil-mija u nhar il-Ħamis ipprojbixxa l-ordnijiet barra mil-limiti biex iwaqqaf lin-negozjanti milli jilagħbu s-sistema.
Jidher li qed jaħdem. Nhar il-Ġimgħa filgħodu, in-nikil kien qed jinnegozja f'firxa wiesgħa ta '34,500 sa 40,700, iżda żamm f'livell baxx ta' 31,650 tunnellata u għoli ta '42,820.
Wieħed irid jara jekk dan l-aġir ordnat hux se jkompli matul il-ġurnata.
Sakemm jiġu indirizzati l-kawżi ewlenin tal-kollass, is-suq tan-nikil se jibqa 'irregolari.
I'm out of here!
Il-kriżi tan-nikil ġiet ikkawżata mid-daqs ta' pożizzjonijiet qosra - ħafna minnhom fid-dell ta' over-the-counter trading - meħud minn Qingshan, l-azzar Ċiniż u ġgant tan-nikil.
Aoyama għandha ftehim ta' waqfien ma' grupp ta' banek dwar dawn il-pożizzjonijiet, li jfisser li mhux se jiġu likwidati jew marġini waqt li l-faċilità ta' likwidità standby tkun innegozjata.
Jistgħu jimxu 'l quddiem biex jippermettu tnaqqis gradwali, iżda filwaqt li jeżistu, għandhom potenzjal distruttiv.
Aoyama is not alone in shorting the LME. Hedging short positions is a common price offset strategy among producers, if they are ferronickel or nickel sulfate producers, they are in the same boat as the Chinese companies and cannot deliver their products under the LME's high-spec nickel contracts.
Ir-rapport tas-segment tal-futures tal-LME juri erba 'pożizzjonijiet qosra sinifikanti bejn it-tielet u l-Erbgħa jiem tips ta' April, b'pożizzjoni waħda kbira li tirrappreżenta 30-40 fil-mija tal-pożizzjonijiet miftuħa. Hemm ukoll erba’ dati f’Mejju u Ġunju.
Bil-kummerċ tan-nikil LME taħt il-25,000 tunnellata metrika fil-bidu ta' dan ix-xahar, huwa probabbli li dawk li għandhom pożizzjonijiet qosra se jħossu wkoll l-uġigħ fil-marġni u jridu jnaqqsu jew joħorġu kemm jista' jkun malajr.
Fuq in-naħa l-oħra tar-reġistru hemm il-pożizzjonijiet twal dominanti, li jikkontrollaw 40-50 fil-mija tal-istokks tal-LME disponibbli.
Ix-xejriet tal-pożizzjoni jissuġġerixxu li l-kunflitt tal-ors - barri li kkawża l-ħabta tas-suq huwa sospiż iżda mhux solvut.
L-inventarji tal-LME għadhom jonqsu
Lanqas ma nbidlet ħafna d-dinamika sottostanti li saqet il-prezzijiet daqshekk għolja qabel il-pawsa.
L-inventarji tal-maħżen tal-LME komplew jonqsu. Biex tkun ċert, il-metall ikkanċellat fuq il-warrants LME ġie rranġat b'mod massiv, b'tunnellaġġ miftuħ ta '55,488 tunnellata, meta mqabbel mal-livell baxx ta' 36,522 tunnellata fil-bidu ta 'Marzu. Iżda s'issa dan ix-xahar, iċ-ċifra ġenerali waqgħet b'6,600 tunnellata oħra għal 72,924 tunnellata, l-inqas livell minn Diċembru 2019.
Id-domanda mill-industrija tal-batteriji tal-vetturi elettriċi għal nikil ta'-grad għoli ta' klassi I fl-imħażen tal-LME tkompli bla waqfien.
Questions have mounted over Russian supplies in the wake of the "invasion" of Ukraine.
Norilsk nickel, which accounts for about 17 per cent of the world's supply of class I metals, has not been sanctioned.
But, stuck in the northern Arctic, the company's main route is To Europe. The Netherlands is the largest destination for Russian nickel exports, accounting for 60-70 percent of all shipments in 2019-20. Interestingly, most of the balance was exported to Switzerland, according to ITC trade data.
Is-sanzjonijiet-imposti waħedhom minn banek, kumpaniji kummerċjali u kumpaniji tal-loġistika jistgħu joħolqu ħafna frizzjoni fil-fluss bla xkiel qabel tal-metall fiżiku.
Dan huwa partikolarment problematiku għall-LME minħabba li n-nikil Klassi I prodott minn Norilsk biss jiġi kkonsenjat taħt il-kuntratt tagħha.
Bejjiegħa bin-nieqes li jixtiequ jieħdu kunsinna fiżika ta' pożizzjonijiet LME jistgħu jitħabtu biex jaċċessaw pools ta' likwidità tal-metall Russa maħżuna f'Rotterdam.
Tnaqqis tal-likwidità
The deal for its early German discoverer, nicknamed Devil's metal, will remain tricky given continuing supply uncertainty caused by what Russia calls its "special military operations".
It-tema prevalenti tas-suq għal żmien qasir-se tkun it-tnaqqis tar-riskju, b'marġini ta' profitt tal-għajnejn-popping probabbli li jiskoraġġixxu l-impenji kollha ħlief l-aktar b'saħħithom.
Madankollu, jekk il-likwidità tiġi mbuttata 'l barra mis-suq, dan jista' ma jagħmel xejn biex itaffu l-volatilità tal-prezzijiet.
Notevolment, il-kuntratt tan-nikil ta 'Shanghai Futures Exchange kien innegozjat għal żmien twil biżżejjed għal għaġla ta' bejjiegħa bl-ingrossa biex jesportaw. L-interess miftuħ niżel minn 265,736 kuntratt fil-bidu ta’ Marzu għal 118,287 illum.
Il-volatilità, jekk xejn, żdiedet biss, bl-aktar kuntratti attivi laqtu l-limitu ta’ 20 fil-mija nhar il-Ġimgħa filgħodu.
L-istokks reġistrati f'Shanghai jibqgħu baxxi f'7,415 tunnellata u l-kurva 'l quddiem tibqa' lura ħafna.
L-għafsa fuq il-metalli tal-Grupp I fiċ-Ċina hija qabel il-ġirja fuq l-istokks LME din is-sena u ma turi l-ebda sinjal li jintemm dalwaqt.
Inventarji baxxi u tnaqqis fil-likwidità jistgħu jkunu ta’ xkiel ta’ kif se jidher is-suq tal-LME fi ftit xhur.
Until then, however, the problem of aoyama's big short remains to be solved.
The LME's nickel problems may be far from over.
